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交通运输集散运费假期维稳荐6股工业

时间:2020-06-03   浏览:0次

交通运输:集散运费假期维稳 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

零担行业龙头德邦股份上市在即,市场对快递物流板块的关注度再次提升。目前上市快递物流企分析师预测3.91亿美元。毛利率提升220个基点至34.9%业都已开启综合物流服务商的转型之路,快递市场与快运市场呈现加速融合的趋势。我们简单梳理了上市快递物流企业跨界业务的发展历程,供投资者参考。

快递市场与快运市场加速融合既是客户需求导向,也是企业相互竞争的结果。随着上市快递物流企业陆续完成快运板块的布局,2018年行业将迎来多产品线竞争的时代。我们认为,产品开发与络管理能力对于快递物流企业而言,将显得愈发重要。

从发展模式上来看,快递物流企业跨界拓展主要分为三种:1)基于自身络开展新业务(德邦股份、顺丰控股、圆通速递),即合运营;2)另起新开展新业务(中通快递、韵达股份),即分运营; )成立合资公司,借助已有络开展新业务(申通快递与快捷快递成立合资公司)。第一种模式与UPS类似,各业务板块合运营,协同效应较强;后两种模式与FedEx类似,由于FedEx主要以收并购的方式开拓零担、整车和供应链等业务,故其各业务板块独立运营。我们倾向于认为,直营制企业适合先合再分,先期合运营有利于发挥其络管理优势;加盟制企业适合分运营(仍以按1手为1000元面额标准加盟模式拓展新络),有助于保持其轻资产优势。


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